下周展望及投资策略

  • 时间: 2017-04-16 13:31
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  美元指数本周结束反弹转为下行,周跌0.66%至100.490,大趋势仍在高位反弹区。
 
  美元指数走势逻辑为,一是,叙利亚、东北亚局势紧张,导致市场加重美元下滑预期。二是,近来特朗普政府在汇率政策上改弦更张,强调强势美元不利于美国制造业的振兴和就业增加。但,数据显示,一季度美国经济各项数据继续走好,经济复苏力度强劲。美联储加息预期继续升温,美元强势环境继续存在。另外,联储缩表计划也将对未来美元走强提供支持。
 
  后期走势看,美元指数或将延续偏强震荡,但对可能的偶发事件造成的冲击不可不防。
 
  BDI指数本周恢复上行,周涨5.97%至1338,创造自2016年2月低点290以来的新高。技术走势显示,这轮新高有望在经过震荡检验后,继续冲高,这对大宗市场的未来形成利好预示。
 
  逻辑看,美国经济增长状况良好,欧盟经济缓慢增长,新兴经济体增长偏好。中国一季度进出口大幅增长21.8%,其中出口增长14.8%,进口增长31.1%,贸易顺差4549.4亿元,对全球贸易增长做出重大贡献。原油、铁矿、水泥、有色金属等进口量继续扩大。废旧船拆解进度加快,船运价格走高,对BDI走高提供强力支持。BDI的走向信号显示,未来大宗市场价格回落应该有限。
 
  CRB指数本周继续小幅反弹,周微涨0.36%至187.77,原油反弹提供了CRB反弹的主要动力。指数形态看,尽管反弹力度有限,但已经处在区间上升通道之内,后期走势仍望反弹。
 
  逻辑看,中国和沙特、美国在原油贸易上的逐步接近和双方利益上的诉求决定中国原油从上述两国的进口仍望增长,这对以石油为最大权重的CRB指数形成正面拉动。上周习特会达成中美贸易协议看,中国对美进口将会在百日协议推动下,继续增长,这对美国大宗产品甚至全球大宗市场形成拉动。相应地,会助推未来CRB指数的走势。原油、棉花、大豆等产品都将受到该利好政策的影响,其走势值得关注。
 
  能化板块,本周WTI、布伦特原油继续向上反弹,其中WTA指数周涨1.68%至53.81,布伦特指数周涨1.22%至56.25。
 
  能化走势逻辑看,一方面,美国轰炸叙利亚、阿富汗,东北亚局势紧张造成原油紧张预期。另一方面,利比亚SHARRARA油田再次遭遇石油管道封锁而关停,加剧了短期石油供应紧张局势。短期看,对油价反弹的正面影响因素继续存在,原油反弹仍将延续。但中期看,油价上涨仍然面临诸多老问题的困扰,一是,OPEC非OPEC减产行动不断摇摆,供应过剩仍在。二是,美国页岩油生产增加,美国库存不定。三是,全球经济增长仍然面临困局,原油需求增长困难颇大。因此,后市走势看,短期油价有望继续反弹,但上行空间也将有限,区间震荡概率较大,WTI震荡区间约在48.32-56.85之间。策略,低吸高抛。
 
  贵金属板块,本周CMX金指、银指和伦敦金继续上攻,全周CMX金指大涨2.69%至1291.6,伦敦现货金周涨2.65%至1287.56,纽约银指周涨3.11%至18.590。
 
  逻辑看,上周美国发动对叙利亚行动,本周轰炸阿富汗,挥师东北亚,地缘政治冲突阴雨密布,黄金白银因祸得福大幅上行。短期看,这些因素没有较快结束迹象,金银撑价因素继续存在。中长期看,美国经济增长良好,包括GDP、新屋销售、零售销售、非农就业等在内的相关数据不断走好,加息预期不断升温,美元走强仍是大概率事件,抑制贵金属价格上行的压力仍大。预计金价短期延续反弹,中期受阻。CMX黄金区间约在1207.1-1369.4之间。CMX白银区间在约在17.435-21.200之间。
 
  有色金属板块,本周国际有色板受战争疑云笼罩而下行,其中伦铜周跌2.82%至5682.50,伦铝结束连续反弹,周跌2.24%至1918.50。伦铅转向下行,周跌0.75%至2240.00,伦锌形态走坏,连续四周下行,周再跌2.40%至2622.50,伦镍转向下行,周跌4.90%破掉10000至9705.00,伦锡转涨为跌,周跌3.18%至19630.00。

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