体外诊断行业投资机会分析

  • 时间: 2016-12-01 13:28
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  中投顾问发布的《2017-2021年中国体外诊断行业深度调研及投资前景预测报告》指出IVD行业投资机会如下:
 
  1)技术创新类
 
  首先关注IVD增速最快的子领域,例如分子诊断、微生物检测、POCT等。其他竞争格局逐渐明朗的子领域,例如理邦的血气、三诺的血糖、长岛和太阳的血凝、国赛的特定蛋白、博晖的微量元素等,我们会比较慎重,除非新公司技术有非常大的改进。另外平台型技术优于单品类技术。
 
  2)商业模式创新类
 
  国内IVD起步较晚,研发较弱,但是市场很大,渠道分散。所以我们也关注商业模式创新类的企业,例如:
 
  a)提高诊疗效率:中心实验室、移动医疗等;
 
  b)企业服务商:物流、金融、电商等。
 
  3)关注上市公司并购方向
 
  尽管这个信号有时不一定适合于投资公司。因为上市公司的投资或并购有以下几个目的:
 
  a)市值管理,并购有热点概念的公司;
 
  b)财务并表之后增加营收;
 
  c)共享渠道资源;
 
  d)并购上游公司降低成本,并购下游公司增加协同效应。
 
  对纯财务投资的机构来讲,项目本身具有良好的成长性,未来有可能呈现爆发式增长是首先考虑的两点。不过上市公司并购方向还是具有很大的参考价值,因为:
 
  a)很多时候上市公司投资或者收购确实也能代表这个行业的技术方向和研发热点;
 
  b)公告中的研发进度可以作为benchmark,鉴别同类型项目;
 
  c)估值有一定参考意义;
 
  d)和医生交流了解临床需求,向代理商了解市场现状。IVD每一个环节都比较分散,知识体系和市场直觉需要累积培养。