投资需注重公司盈利持续性

  • 时间: 2017-01-06 12:44
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    2016年各大类基金业绩排行榜已经出炉,纵使偏股型基金表现较为乏力,但仍有一些基金经受住了考验。其中,圆信永丰优加生活以17.96%的涨幅位列普通股基首位,嘉实环保低碳、工银瑞信文体产业和中欧时代先锋分别以16.50%、15.72%、15.03%的微小差距紧随其后。日前,股基冠亚军基金经理接受采访时表示,今年投资仍要规避市场风险,注重公司盈利的持续性,才有望获得好收成。
    
    看重企业盈利持续性
    
    记者梳理发现,2016年业绩排名靠前的普通股基,从投资方向来看各有各的侧重,这也契合了去年没有系统性行情、只有结构性机会的特点。而无一例外,它们都成功躲避了去年初的大跌,并把握住了后来相关板块的投资机会。
    
    对于斩获佳绩的主要原因,圆信永丰优加生活基金经理洪流曾对媒体表示,观察行业的景气周期和企业龙头,尤其是企业在行业中的优势位置,以及其竞争力长期演进的趋势,由于对风险的严格控制,他管理的基金才取得了业绩相对领先。他说,在2016年初股市大跌时,他采取了寻找确定增长策略,“我们也并不能看到指数涨多少,但我们看到了一些龙头企业盈利提高,其中包括企业经营能力提高带来的确定性增长,这样的增长给我们带来了信心。因为我认为,投资永远是看企业,政策是一个方向,流动性是一个方向,但最重要的是看企业盈利的持续性。”
    
    持同样态度的还有嘉实环保低碳基金经理李化松,他告诉记者,挑选成长股要秉持三大逻辑:行业成长空间大;企业自身“护城河”宽,竞争壁垒高;公司管理层优秀、踏实、有进取心。“针对不同行业和股票,这三点要素所占权重的搭配方式不一样,因此投资组合中既要有阶段性增长潜力好、行业空间大的成长股,也需有盈利模式好、公司壁垒高的股票。未来,成长股机会将越来越多元化,而非只有一种模式。”李化松说。
    
    中欧时代先锋基金经理周应波对记者表示:“除了2016年初市场调整的特殊时期外,中欧时代先锋在各阶段把握了相关板块的投资机会,在大部分时间都坚持一个较为稳定的仓位,不做过多择时,避免失误。”
    
    后市六大板块值得关注
    
    对于2017年,基金经理大多建议投资资金分配在消费升级、医药、原油产业链、军工、混合所有制改革和农产品等六大板块。
    
    对于今年的市场表现,周应波表示:“2017年A股或将延续震荡格局,可以适当关注经济回升趋势下,中后周期的机械设备、化工等中游行业,以及供给侧改革和国企改革带来的传统行业中兼并重组的机会,后市A股仍然不乏结构性投资机会。”
    
    李化松持中性态度:首先,从大类资产配置角度,债券、房地产、商品等资产在经过各自不同周期繁荣后,其估值已处历史相对高位,今年潜在收益率空间或不及股票。其次,从整体流动性环境看,尽管近期扰动因素不断,但从今年大环境看,股市资金大概率会净流入。另外,今年养老金、社保基金及海外资金都可能会加快流入A股。
    
    洪流认为,今年的风险主要在美国当选总统特朗普上台之后政策演进的不确定性因素,另外,金融降杠杆、油价的走势和新股发行速度加快也值得注意。